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     牛股综述 周刊 Vol.23
2002年05月17日
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专家妙文
PT重生:瓷娃娃还是金娃娃?
  PT股一恢复上市,是不是就一定连拉涨停?事实是:今年以来沪深两市从PT恢复上市的四只股票中,有三只都走出了这样的走势。截至昨日收盘时,这三只股票——白猫股份、商业网点和都市股份,与复牌前比分别上涨了90.31%、75.52%、56.88%,其中白猫股份连续涨停板达到8个,商业网点为7个,都市股份为6个。这样的赚钱效应当然会刺激投资者的神经。
  而就在下周三,又一只PT股要恢复上市了,那就是PT红光。于是,昨天一位投资者这样告诉记者:“红光22日恢复上市,我想直接挂涨停板,可还是怕买不着。”记者说:“很可能买不着,再说,示范效应一旦形成,就该小心了。”“没事,我集合竞价就挂涨停买。”他的态度十分坚定。
  PT复牌就一路涨停?
  下一个复牌的PT股能买得到吗?就算买到了,就一定能赚钱吗?要解答这个问题,不妨先回顾一下白猫股份、商业网点、都市股份的走势。
  白猫股份4月18日复牌后,先是连拉了四个涨停板,且都是开盘就封住涨停,可以说是一点机会也没有。从第五天开始,虽然该股仍然走出了涨停,却也开始出现了买入的机会,如果是在第五至第八天买入的投资者,应该在第九天即4月30日开盘就卖出去,便可以获得最大的收益。而第九天追进去的投资者则悉数被套。
  再看商业网点,4月29日复牌后,连拉七个涨停,前六个是开盘就封住涨停,而第七个涨停则出现过买入的机会。这时,投资者如果是参照白猫股份的走势操作,会认为买入后还有获利的空间,因而追进。但结果是,第二天便出现了跌停,追入者被套。
  都市股份与商业网点走势相似,也是4月29日复牌后连拉六个涨停,前五个开盘即封住涨停,第六个涨停出现买入的机会,但买入的投资者则在第二天被套。众所周知,这几只PT股都是主力高度控盘的股票,那么,主力如何在大赚一笔后顺利出手呢?从上面的分析我们似乎可以看出主力赚钱的办法:白猫股份连续涨停让人眼红,而涨停板打开时追进去的投资者也赚了钱;于是,后面的商业网点、都市股份也是连拉涨停,然后也出现了一个买入的机会,投资者自然蜂拥而入,于是主力顺利出货,投资者被套。
  而一位朋友的分析更极端、更像玩笑、却也不乏合理的成分:“说不定这三家的主力商量好了,白猫先做个示范,还给点机会,到了网点、农商社(都市股份),一点机会也不给了。现在三家儿可能正忙着分钱呢。”
  那么,接下来的PT红光会如何呢?假如也是开盘就封涨停,也是连拉几个涨停板,当有机会的时候,你还敢追吗?假如开盘没封涨停,开盘就有买入的机会,你又敢买吗?有白猫等做了示范,复牌的PT股已经备受投资者的关注,这个时候,主力会作何选择,谁又知道呢?
一级市场的新动向

  随着新股发行节奏的加快,一级市场的新股发行有了一些新的动向,虽然目前还无法断定这些新的动向是否会改变未来一级市场的游戏规则,但做为一种概率较大的可能性仍应引起我们足够的重视。
  1:“中海发展”的发行显示:因申购上限造成的大资金申购通道的瓶颈已被有效突破:
  中海发展此次发行每个股票帐户申购数量的上限为99,999,000股(证券投资基金除外),这几乎在事实上已经否定了新股认购受“上限”限制的惯例,这明显是一项保护大资金的政策。一级市场历来就是违规违法的高发领域,从所谓的“青啤事件”、 “深高速事件”到“张景华对基金的怒斥事件”,一级市场的违规违法大多与信用申购及突破限制申购有关。申购上限的突破让《证券法》、《公司法》中明确规定的“千人千股”的原则面临挑战,这一明显有违规违法趋向的方式在此时匆匆出笼让我们不得不与另一则消息---“炒股实名制”联系起来:日前中国证券登记结算公司发布《证券账户管理规则》,严格对开立账户的管理,强调自然人和机构开立证券账户,必须提供有效证件和证明;对于同一类别和用途的证券账户,一个自然人或法人只能开立一个;自然人委托他人代办开户的,要提供经公证的委托代办书、代办人的有效身份证及复印件。这项于6月1日起执行的规则对深沪两市的操作采取了分别表述的处理方式,待两市业务整合工作基本完成后,将再补充修订统一标准。据了解,中国证券登记结算有限责任公司今后将陆续出台一系列业务规则,以逐步提高系统运作效率,增强抗风险能力。在中国股市的大机构及大卷商拥有成百上千的个人帐户进行新股申购和市场操作早已是公开的秘密,在“实名制”的压力下这个操作空间的有效性大打折扣,我们是不是可以这样来理解:新股申购上限的突破(甘冒违规违法的风险)是管理层对市场大鳄的一种妥协呢?
  2:“山东药玻”的发行显示:发行的新股市盈率“下不保底”:
  山东省药用玻璃股份有限公司2002年5月17日首次公开发行3200万股社会公众股(A股),本次发行的申购下限为11.25元/股(含11.25元),发行市盈率为14.61倍(按2001年每股收益计算);申购上限为12.18元/股(含12.18元),发行市盈率为15.82倍(按2001年每股收益计算)。对一只3200万股的小盘股以15.82倍市盈率的“上限”发行是不是意味着未来发行的新股市盈率有下移的趋向呢?去年当股市经过40%的暴跌后恢复发行的第一只新股“山鹰纸业”以20倍市盈率价2.76-3.06元的让人不可思议的超低价发行时曾引起市场一片哗然,市场的所谓“比价效应”是否将传递沉重的调整压力呢?做了这么多年的股票何曾见过几回这么低市盈率的新股?为了保持“圈钱机器”的稳健运行我们的管理层真可谓处心积虑用心良苦,如果市场对股价的评估系统就此被打破,那么这会不会又是新一轮打压股市挤泡沫行动的开始呢?当比价效应成为主流是不是会有更多的人因新股“便宜”而弃旧迎新?市场会对此会做何反映呢?---让我们拭目以待。
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