| 真假牛股 |
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| 牵一股而动全盘的深发展 |
【编者案】：目前大盘且战且退，但多方仍不死心，集中优势兵力在深发展身上，以做最后一搏，力图扳回败局。深发展能否担此重任，成为多头最后一张“王牌”？
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| 【深发展：第三次行情可能来临】 |
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6．24行情以来，走势最为耀眼的个股非深发展莫属。6．24以后，深发展的表现远强于同类个股和大盘，特别是在市场调整之际，其强势整理之中更透露出独步天下之霸气。从6月初至今可供参考的数据有：大盘从1455点到1748点，最高涨幅为20％，而深发展的最高涨幅为36％；大盘从最高点1748到本周一收盘的1665点，调整幅度约为5．8％，而深发展同期的调整幅度仅为2．3％（考虑到除权因素）。
再从成交量上考察也可以发现，深发展在上扬过程中成交量显著放大，盘中资金扫货动作相当明显；而在下调过程中，成交量则迅速萎缩，资金惜售心态可见一斑。在成交量最大时，单日成交量达11768万股，而在成交量最小时，仅621万股，这样强烈的反差，不单在深发展的历史上，在个股走势中也极少出现。一旦出现这种迹象，往往是大资金进入的表现。在5．19行情中，综艺股份曾有过极为类似的成交量收放动作。
从深发展的历史走势图上可以发现，深发展运行的节奏性是如此之强，基本上每三年即产生一波相对较大的行情。1996、1999年的行情都给市场留下了深刻的印象，2002启动时的景象也是值得大书特书。深发展1999年的启动是在1996年底到1997年初形成的平台上展开的，2002年启动的平台也是在此价位附近，表明该点位（复权后在11元左右）已对深发展的中长期走势构成有力支撑。
根据成交量的变化情况以及时间、价位的综合分析判断，深发展今年的走势可能演化为一波较大行情，如果基本面得到支持的话，上升目标位可望见到1999和1997年的高点附近。 |
| 【多方手握三种武器】 |
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目前大盘且战且退，但多方仍不死心，集中优势兵力在深发展身上，以做最后一搏，力图扳回败局。深发展能否担此重任？我们来试试看多方的武器是否够火力。
武器一：外资并购
众所周知，银行股的最大题材必定是外资并购。但关键是政策究竟允许外资走多远呢？是一般性的业务合作？还是小比例参股？或是更激动人心的收购？这些区别直接影响多头武器的射程。我们无从知晓答案，只能从相关媒体上寻找参考———2002年7月25日《证券日报》报道：来自中国交通银行的最新消息称，包括花旗银行在内的多家外资银行正与这家银行进行实质性接触，最迟不超过今年11月底，交行15％的股权将划归“洋股东”名下。而浦东发展银行和深圳发展银行，也在此前传出正与跨国金融集团商洽入股事宜的消息。这意味着，国际金融资本欲做中资银行“洋股东”的意图越来越明朗，其选择的对象也从地方商业银行和规模较小的股份制银行，迅速蔓延到包括上市银行、全国性股份制银行和国有银行在内的大型商业银行。
武器二：与香港银行股的差距
1996、1997年炒深发展时，多方一个最主要的信心支撑便是：与国际上的知名银行股相比，深发展的规模太小，具备大规模扩张的潜力和必要。当时最流行的做法之一，便是将香港著名大蓝筹股汇丰银行与深发展做比较。时隔5年，近期恰逢中银香港（代码2388）上市，发行价8．5港元，预计上市后总市值约为1000亿港元。内地与香港银行股间的合作日趋密切，我们不妨再来做一个比较：
（1）深发展目前总股本19．45亿股，与汇丰控股的150亿股相比，的确很小，但与恒生银行的22亿股较为接近；
（2）深发展2001年每股收益0．21元，而汇丰控股、恒生银行的每股收益分别高达4．57元、5．29元；
（3）但是深发展的价格优势却是内地投资者的一个兴奋点，因为汇丰也罢、恒生也罢，其市价都相当高，7月24日的收盘价都在84元左右，而深发展当天收盘价仅有15元。虽然以上这几项比较过于粗糙，但至少让我们能从另一个角度来看内地的银行股。
武器三：5元至8．5元的配股价
多方对深发展2002年的业绩一直有较强的信心：（1）虽然去年每股收益仅有0．21元，但今年增长喜人——1至3月的收益便已高达0．09元／股、净利润增长30％左右；（2）历史包袱亦已减轻，2001年深发展已开始执行贷款五级分类，已对各项信贷资产提取准备金27亿元。
令多方最为不安的因素，是深发展的市场价格。虽然与香港汇丰、恒生银行相比，深发展的股价很低，但用近年国内的流行口味来看，15元的价格的确让投资者有畏高之嫌。好在多方手中有一个有力武器———5月23日深发展股东大会通过2002年配股计划，配股价拟定为5至8．5元，预计可募集资金25亿元至49亿元，全部用于充实银行资本金。虽然绝大多数情况下，配股会有圈钱之嫌，但深发展的此次配股却恰好相反，由于配股价与市价有很大的折让，反而起到将股价除低的作用。这种类似“送股除权”功能的配股方案一向深受市场欢迎。以二级市场标准来衡量，多方手中的这三项武器的确相当猛，看来深发展后劲的确不可小视，但面对市场中太多的不确定因素，多头能如愿吗？ |
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