| 股海勾沉 |
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| 1999：聚焦5.19
曾记否 风云激荡（下） |
【编者按】：5.19行情已经过去近三年时间了。这三年来，市场经历了网络股的大起大落，也伴随着投资基金规模的迅速扩大，同样令人兴奋的是上证指数的历史记录被数度刷新。加深对市场自身规律的理解，更加理性、辨证的认识政策、经济与市场的关系是所有投资者的成功必经之路。
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·创新高--牛市性质的确认和加固
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5.19行情的迅猛、激烈和网络股强大的号召力给所有投资者深刻的印象。
短短一个半月的时间上证指数从1047点直奔1756点，短期涨幅67.7%。而且绝大多数个股在2个月之内价格翻番。上证指数从1992年就到过1500点，7年以后才创新高，1000点--1500点的箱体经过3、4年的反复考验，在5.19行情中一冲就过，决不拖泥带水，显示了典型的牛市特征。
如果是超大级别的反弹，反弹以后将会有更大级别的调整，低点应该低于起点才对，但1999年四季度的调整中，幅度为五成多一点，低点离5.19行情的起点还有28%。在指标严重超卖和钝化的情况下，市场迎来了千禧年的大行情。
当时的市场气氛也相当不看好，许多人都抱着年后再来介入的心态，但时不我待，该卖的已经卖光，对新千年行情成竹在胸的投资者在12月底开始大举介入，又是一波逼空的行情把指数抬高到1547点，然后是春节前的小步慢牛把气氛营造到极度的饱满，龙年春节后的行情几天就到达历史高点，成交量放大到920亿元的历史天量。同时在3、4月份的行情中一个个历史新高被改写，每一次回调都成为持币者介入的机会，这再次显示了典型的牛市特征。
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·编后语：
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温故而知新。5.19行情告诉我们，市场有它自身的内在规律，改革开放和经济增长需要证券市场，市场的发展壮大是不可逆转的过程，在这个过程中，要想走熊市都难。如果我们有幸能够遇到1999年5月初几轮阴跌但指标就是不创新底或1999年年底指标在底部严重超卖钝化的机会，找到2年没有被炒过的板块和个股，而且它们还有相当的成长性和业绩，那就珍惜机会，紧紧抓住吧。（完）
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| ·1999年证券市场大事记 |
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1999年5月19日持续低迷的股票市场开始反转，引发了1999年的一轮上升行情。
1999年5月23日湘财证券有限责任公司注册资本从1亿元增至10亿元人民币，拉开券商增资扩股的序幕。
1999年6月1日为促进B股市场的发展，国务院决定从6月1日起降低B股交易税，B股交易印花税率从4‰降为3‰。
1999年6月15日《人民日报》就证券市场发表题为"坚定信心，规范发展"的特约评论员文章。
1999年7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施。
1999年7月29日中国证监会发出《关于进一步完善股票发行方式的通知》。总股本4亿元以上公司可采用上网发行与法人配售相结合的方式发行股票；国有企业、国有控股公司、上市公司和其他法人可按规定参与配售新股；允许发行公司和承销商通过推介活动自主确定发行价格。
1999年7月27日中国证监会转发中国人民银行《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》和《证券公司进入银行间同业市场管理规定》。
1999年9月10日首钢发布招股说明书，成为首家采用新发行方式(即对一般投资者上网发行和对法人配售相结合)向社会公开发行股票的公司，并首开对法人配售新股的先河。
上海市政府出台若干项多方面扶持上市公司的实质性优惠政策措施。
1999年9月22日中国共产党第十五届四中全会审议并通过了《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》。决定同时强调进一步推动证券市场健康发展，国企上市要适当提高公众流通股的比重，允许国有及国有控股企业按规定参与股票配售，选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司适当减持部分国有股。
人行下发通知，允许国泰等10家证券投资基金管理公司和中信等7家证券公司参与银行间同业市场债券交易。
1999年10月27日国务院批准保险公司间接进入证券市场。
1999年11月4日我国首次实施网上竞价增发新股的深康佳A股发行圆满成功。
1999年11月22日中国证监会日前发布《关于进一步做好证券投资基金配售新股工作的补充通知》，基金配售新股政策放宽。
1999年12月2日国有股配售试点启动，中国证监会确定冀东水泥等10单位为国有股配售预选单位。中国嘉陵、黔轮胎去年进行试点，其余8家将优先作为今年国有股配售的预选单位。 |
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