| 公司调研 |
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| 祁连山(600720)：水泥行业的一匹黑马 |
【编者按】：2002年，祁连山(600720)预计全年产销量149万吨左右，实现销售收入4
亿元左右，成本控制在3.4 亿元左右。这意味该公司的业绩有望得到提升。
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祁连山(600720)年报披露，2001年实现主营业务收入26683万元和5206万元，分别比上一年有所下降。若扣除补贴收入1250万元，净利润下降的幅度则更大。随着股本的快速扩张，每股收益也由上一年的0.253元猛降至0.15元。但透过年报不难发现，该公司未来的业绩的增长仍将呈现出稳定、持续、健康态势。
祁连山主营业务范围是水泥的生产与销售，其主导产品具有很强的竞争力。目前，其主导产品是全国同行业水泥生产品种最多、质量最好、信誉最高的企业之一。2001年祁连山水泥在青藏铁路工程中，一举中标。尤其是随着西部大开发进程的加快，将给该公司提供一个良好的发展机遇，特别是西"十大工程"以及青藏铁路、西气东输等特大型工程的开工建设，必将为公司发挥特种水泥优势提供广阔的市场空间。
做大水泥市场一直该公司奋斗目标。该公司2000年7月配股项目--日产2000吨新型干法水泥生产线项目进展得较为顺利。该项目符合国民经济战略重点向中西部转移的发展方向和产业结构调整要求，所生产干法高标号水泥有很广阔的市场。项目已于2000年9月开工建设，总投资30000万元人民币。截止2001年底，配股募集资金投入8000万元，国债贴息贷款按进度到位。该生产线已于2001年12月16日点火投产。项目达产达标后，公司主业生产能力将达到160万吨以上。
另外，磁旋光玻璃及其功能器件项目将成为公司进军高科技行业，寻求新的利润增长点的一个突破口。2000年9月配股资金到位后，一期工程投入建设资金600万元，提前4个月在深圳建成了磁旋光玻璃生产线，产品中试符合设计要求，质量指标领先国际水平，目前已具备批量生产条件。在兰州高新技术开发区投资建设的配套二期工程功能器件生产线，已完成投资1248万元，研制开发的电流互感器功能器件产品已具备挂网试运行的要求。磁旋光玻璃广泛应用于光学、电学、磁学科的高科技领域，是高技术密集产品的核心材料，在光通信、信息处理、激光技术以及电力输送系统方面有广泛的前景。磁旋光玻璃及功能器件全部投入市场，达到项目产业化目标，年产值可达4.2亿元人民币，年利润总额可达7300万元，项目内部收益率78.5%，届时可望给投资者带来丰厚的回报。
2002年，公司预计全年产销量149万吨左右，实现销售收入4 亿元左右，成本控制在3.4 亿元左右。这意味该公司的业绩有望得到提升。但值得注意的是，税收政策的变化将对公司2002年的业绩产生较大影响。正如该公司在年报披露，若2002
年度公司所得税优惠政策的申请得不到批准，公司将按33%的所得税税率上缴所得税，对公司净利润将产生一定影响，影响利润约1000 万元。
公司总股本已由当初上市时的7000万股发展到34700多万股，扩展了近5倍；公司的总资产由1996年的30807万元上升到92600万元，增长了3倍多；公司业绩的增长呈现出稳定、持续、健康态势，每年的销售收入、主营业务利润和净利润等经济指标，在甘肃省水泥行业均名列第一。 |
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