股民喜：T类公司被拿下

　　今年年初，证监会发布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，股市里响起了PT族的挽歌。当时笔者对投资者进行过一次采访，持有T类股票者少，普遍观点是退市机制的推出是市场逐渐成熟的标志。

　　股民愁：B股套牢何时休

　　2001年的B股市场经历了大喜大悲，自从2月19日对境内投资者开放以后，在短短的3个月时间内，平均股价翻了将近两倍，境外资金和国内机构投资者中的很大一部分都在这一波波澜壮阔的行情中全身而退，其后B股市场便一蹶不振，国内化、散户化成为这个市场的主要特征，“6.1”后入市的B股投资者几乎被全线套牢。好在近期在一些政策利好的前提下B股行情有所表现。中国已经加入WTO，B股是首先向外资券商开放的市场，也许B股投资者们解牢应该为期不远了。

　　股民怒：“蓝筹”变“烂臭”

　　一说银广夏，不由得要在前面冠以“世纪大骗局”，中国第一绩优股在瞬间坍塌，虽然紧急停牌一个月，但是并没有如其所愿地被市场淡忘，相反，连续15个跌停让所有的人刻骨铭心。同时由于银广夏而暴露出来的监管、报表、委托理财等各方面的问题更是在证券市场掀起狂潮。银广夏，岂是一个“惨”字了得？

　　股民盼：基金帮咱把钱赚

　　目前三只基金华安创新、南方稳健、华夏成长，前两者近期都已涉足股市，例如南方稳健分别成为上海建工和新兴铸管的第十、第五大股东，但是两者目前仍旧是集中于一级市场的申购，在二级市场的动作并不大，仓位不重。业内人士认为即便开放式基金募集资金能够弥补市场资金的缺口，它们也不会立即全线投入的，它们首先要找到可以使自己获取最大利益的投资途径。

　　股民快：乱评黑嘴被封杀

　　炒股的没有不听股评的，但市场中屡屡出现股评家以荐股为名，行庄托之实，损害投资者利益的现象。亿安科技、银广夏的小股东们，有多少不是在股评家的大力推荐下高位接过这烫手的山芋的呢？一句“股市风险难测，以上观点仅供参考，投资者据此操作，风险自担”就把自己的责任推的干干净净，而投资者只能是哑巴吃黄莲———有苦难言。

　　股民惑：减持没着落

　　6月12日，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。从7月25日至9月30日，共有15家企业发行新股并按10％的比例“捆绑”减持国有股。投资者的普遍心态是“惹不起躲得起”，上证指数在短短4个月内从2245点毫无反弹地跌至1500点以下，出现了自1999年5.19行情以来最大深幅的下挫。10月22日中国证监会宣布暂停国有股减持方案的实施，次日市场全线飘红，大盘几近涨停。11月中旬，中国证监会公开征集国有股减持方案，现今已收到减持方案4千余条。我们已经走进了WTO的大门，国有股减持问题就显得愈发紧迫，而以合理的方案解决国有股问题，才能解决股民的疑惑，也才能真正恢复市场的信心。

　　股民乐：炒股上税打对折

　　11月16日，我国的印花税由0.4％降至0.2％，降低印花税，减低证券交易成本，提高证券市场竞争力是以顺应全球的主流发展趋势，尤其是在我们入世之后。印花税的降低虽然并没有形成井喷式行情，但是对于低迷的大盘毕竟形成了一定的刺激；降低投资者交易成本，促使股市交易活跃起来，从而提高证券市场资源配置效率；同时，运用税收政策对股市进行宏观调控，体现了国家利用税收杠杆调控股市的灵活性。

　　看点一《策马啸西风》篇：外资并购

　　看点二《藏龙卧虎》篇：战略重组

　　看点三《天下粮仓》篇：国有股减持

　　看点四《大宅门》篇：退市制度

　　看点五《大腕》篇：新股发行

　　看点六《漂流欲室》篇：B股变势

　　看点七《魔戒现身》篇：股指期货

　　看点八《包青天》篇：民事索赔

　　看点九《射雕英雄传》篇：业绩浪

　　看点十《百万富翁》篇：价值回归

　　一、优质公司低价卖到了国外，垃圾公司包装骗给了中国人，事实上以中国之发展速度，股市这十年来的指数上涨幅度并不为过，但是由于上卖给中国人的这些上市公司大都是在政府掩护下经过造假包装的垃圾公司，再高价卖给中国人，这使股价上涨就失去了基础，中国人被套死也就不足为奇了，如果当初把低价卖到国外的联想中移动中石油等绩优公司也同时低价卖给中国人，那么这些年来完全可维持这个上涨。

　　三、被权威和政府官员所骗，现在相信股评的人很少，一般他们已无法骗老股民，可是这三年却出现了高级官员和学术权威等高级黑嘴黑脸为庄家造势，如萧灼基董辅衽等在二千多点时散布股市将在十年内涨到一万点，中国股市市盈率并不高，中国股市是婴儿政府要保护等等迷惑人的言论，甚至梁定邦也在2200点的高位出来误导让散户长期持股，这类新型骗子使不少股民去年吃了药。

　　四、当权者为提高政绩带头造假并纵容上市公司造假，如果政府监管严厉企业绝不敢这么大规模造假的，没有那个国家企业敢于同政府搞对抗，尤其是中国上市公司大都为国企，属政府直接管理下，如果没有政府纵容他们敢造假？只有一个解释，当权者要出政绩，而且要出大大的政绩以表明其领导之英明，改革成效之伟大。

　　目前我国股票市场指数大约有10种，而市场最常用的是上证综合指数和深证40指数。但是它们都属于"不统一指数"，是两种完全不同类型的指数，用它们来反映沪深两个市场的趋势，本身就说明有必要对现有的市场指数体系进行改进。证监会早已意识到这个问题的重要性，并曾向国务院建议建立市场指数体系的开发性工作应由市场来做，监管部门保留对指数进行审批的权力。

　　日前市场普遍认为，由清华大学金融工程实验室及有关机构合作开发的统一指数设计很有可能被监管层采用。

　　该统一指数设计方法是将两个交易所所有上市公司的股票按照波动性、流动性、流通股市值和总市值四个指数排序，每个指标被赋予不同的权重，算出每个股票的总值并排序，从而挑选出中国市场的一批“蓝筹股”公司，最后，以这些“蓝筹股”为样本，根据新指数的设计模型就可计算出全国统一指数了。这种方法实际上是把中国市场的“蓝筹股”定义为流动性最好、波动性最小、流通市值和总市值最大的股票。

　　股指期货“双刃剑”

　　目前大力呼吁推出统一指数期货的主要原因有二：一是在国内的证券市场上引入做空机制，让机构投资者更好地规避风险；二是和国际接轨，以吸引国外的券商和机构投资者。

　　随着中国股市各种机构投资者正不断发展壮大，尤其是开放式基金对股指期货这一金融避险工具要求较为强烈，如果没有股指期货等避险工具，开放式基金难以更大胆更多数量地推出。在经历了刻骨铭心的逾三成市值的大跌之后，股指期货对于中国股市来说，已经不只是一种致命的诱惑，而更是一种必不可少的内在需要。

　　但是，人们对推出股指期货也有担心，主要在于期货功能的双重性，一方面它为投资者提供了一种避险工具；另一方面，它作为一种投机工具，有可能导致市场的巨大波动。机构投资者和战略投资者的交易目的未必是套期保值，谁能保证他们不大肆进行期指的投机，从而引发市场更大的风险，甚至国有资产更大的流失呢？

　　在目前法律机制、市场机制、利益机制尚存一定缺陷的情况下，推出股指期货将对监管也提出更高的要求。从国际期货市场发展的经验看，推出股指期货是每一个政府都很慎重的事，香港是在设立股市30多年后才推出股指期货的。要想在我国推出股指期货，首先要求监管部门要加大监管力度。

　　大盘“蓝筹”新热点

　　前期梁定邦先生曾呼吁，推出蓝筹股指数，即中国300指数，并建议有关部门出台相关政策，对界定的蓝筹股进行包括税收优惠等方面的待遇，以引导长期投资。

　　以宝钢股份、中国石化为代表的大盘国企股具备蓝筹股的基础，近期该类股票在大盘处于弱势状态下悄然转强，其市场深层意义深刻，不能简单以护盘或拉高指数来解释。一批战略性资金开始有目的地介入统一指数成分股候选对象，借助于年报业绩以及统一指数的推出，展开一次有效炒作的可能性极大，尽管其短线走势会有反复。

一、 节日概念：烟花+美酒

　　浏阳花炮此次创新高是从12月19日开始的，花炮高空绽放——当日《上海证券报》的一篇市场评论文章《浏阳花炮节日概念第一股》提到："浏阳花炮作为两市概念独特的花炮股，正是迎合了年末的节日口味，有望给市场带来喜庆气氛"。浏阳花炮的强势为这个全新的"节日概念"铺平了道路，由此衍生的另一个"节日概念"便是——酒，恰好，新股中"酒"概念亦有一位声名显赫的代表——贵州茅台，它还有"深沪第一绩优"的美誉。从本周一的走势来看，这两家新股大有进行一番"龙虎斗"之势：（1）都是节日喜庆概念，分别是花炮与酒行业的霸主；（2）都是高价股，分别高居32元、36元高位；（3）都是新股，上市时间仅相隔一天，分别在2001年的8月27日和28日上市。

二、 小盘VS绩优

　　从深层次方面继续探索，这两家股票还能引发一个投资理念方面的问题：小盘与绩优，在二级市场谁更吃香？

　　这两家强势新股分别将"小盘"与"绩优"两个特点发挥得淋漓尽致：（1）小盘小到袖珍：浏阳花炮的盘子可真够小，总股本仅7000万股、流通股本仅2200万股；相比之下，贵州茅台的盘子略为偏大，流通盘子7150万股；（2）绩优优到第一：贵州茅台今年中期便已达到0.89元/股（按最新股本摊薄后）的水平，当之无愧的\"第一绩优股"；（3）从市场走势来看，"小盘"的魅力远远大于"绩优"，很明显，浏阳花炮上市首日的收盘价27元，之后一直在27元的平台横盘，蓄势了3个多月，终于在12月19日从28.3元开始升上天空，于平安夜（12.24）那天最高冲到了33.58元，4个交易日最高涨幅18%，这个强势就犹如一朵璀灿的烟花照亮了黑暗的深沪两市天空。而贵州茅台的走势却相形见拙，它迄今仍未突破38.08元的前期高点。

三、 提防"曲终人散后"的沉寂

　　这两个节日概念的弱点在于——固然它们是所处行业的霸主，但花炮、白酒行业这两年皆受到政策限制。贵州茅台则稍好一些：虽然它目前所处白酒行业不属于国家鼓励发展的优先产业，但它毕竟是"国酒茅台"、是白酒中的第一品牌，有业绩做它的坚强支撑。但这一点正是浏阳花炮薄弱环节：（1）由于花炮产品在燃放时会释放较多的烟雾和残渣，对环境会产生不利影响，当前国际上部分地区对烟花产品的燃放地点和燃放时间有较严格的要求，国内部分大、中型城市仍在实行禁放政策；（2）浏阳花炮在第三季度报里又明确承认--恰逢很多国家花炮进口条例变化，并且由于公司出口花炮50%销往美国，受美国9。11爆炸事件的影响，预计对公司今后的业绩会有较不利的影响。

　　小孩最喜的是过年时的热闹，最怕的是过年后的冷清。年底大盘走弱之际，这两家高价新股固然在一定程度上装点了节日期间的人气，但是大家须留意--节日过后，曲终人散后的沉寂，不要被一时的美酒、烟花所迷惑。

　　综合来看，目前两市大盘的弱市形态并没有实质性的改观，短线股指仍会反复震荡如大环境及热点成交量并不配合的话其中线还会有下行空间，所以投资者还需谨慎为好，多看少动仍是上策。

　　从走势上看，该股上市定价过高，股价仅在高位略作盘整后震荡走低。近期，该股在底部企稳以后，走势相当稳健，仍有一定空间，投资者可予以适当关注。

　　据了解，2001年下半年，中国人民银行在全国范围内对邮政储蓄机构特别是代办点，进行了一次全面的清理整顿。整顿结果表明，一些邮政储蓄机构疏于管理，内部控制薄弱，合规经营意识淡薄，从业人员业务素质不高，业务操作不规范，统计数据不准确，违规经营较为严重。一些地方邮政部门未经人民银行批准，通过发展储蓄代办点、协储员等形式变相设立储蓄机构，或利用迁址等方式擅自调整机构布局。

　　据介绍，针对邮政储蓄机构管理上存在的问题，人民银行已对其提出整改意见，要求限期纠正违规行为，加强内控管理，依法合规经营。

　　该准则共8章95条，包括股东与股东大会、控股股东与上市公司、董事与董事会、监事与监事会、绩效评价与激励约束机制、利益相关者、信息披露与透明度等主要内容。

　　准则强调公司治理结构要保护股东，特别是中小股东的利益。当股东权利受到侵害时，有权通过民事诉讼等法律手段求得赔偿。针对利用不公平关联交易“掏空”上市公司的现象，准则提出上市公司应采取有效措施防止股东及其关联方以各种形式占用或转移公司的资金、资产及其他资源。

　　准则要求控股股东对上市公司及其他股东负有诚信义务，对其所控股的上市公司应严格依法行使出资人的权利，不得利用资产重组等方式，损害上市公司和其他股东的合法权益。上市公司应保持其独立性不受控股股东影响，控股股东与上市公司之间应实行人员、资产、财务分开，机构、业务独立，各自独立核算、独立承担责任和风险。

　　对于作为公司治理核心的董事和董事会，准则提出董事要履行诚信、勤勉的义务，为防止上市公司造假，上市公司可设立战略、审计、提名、薪酬、考核等5大专门委员会。

　　作为加强约束机制的重要方面，准则专门提出了公司应建立绩效评价与激励约束机制，任何人不得干预公司经理人的正常选聘，同时公司还应建立经理人员的薪酬与公司绩效和个人业绩相联系的激励机制。

　　准则强调上市公司要加强对公司治理内容的披露，应披露所有可能对股东和其他利益相关者决策产生实质性影响的信息，并保证所有股东有平等的机会获得信息。针对目前存在的大股东或实际控制人频繁变动而损害上市公司和其他股东利益的现象，准则提出上市公司要及时披露持有公司股份比例较大的股东，以及一致行动时可以实际控制公司的股东或实际控制人的详细材料。

To unsubscribe or update your profile click here.
如要取消，请点击这里。

股市投资有风险，牛股网所载内容、数据仅供参考，使用前请仔细阅读免责声明，风险自负。