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| 牛股综述 ---一批重大财经法规政策将于11月起实施 |
周刊
Vol.45 2002年11月1日 编辑：木美 |
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| · | 大话西游之股市行--师徒说大势 | TOP |
| 王学军/文 沙僧炒股挣了钱，弄得悟空心中甚是不平衡。觉得沙僧只不过是买了底部的股票，当然能上涨。自己的能力肯定在沙僧之上，又有了前一次吃亏的经验，再做一回定会成功。于是大圣在电脑前精挑细选，直到看得一双火眼金睛泪水直流，才痛下决心买了两只上市不久的新股，并且暗暗祷告佛祖保佑股票上涨，给自己挣些面子。 孰料刚买完股票，大盘就一路下跌，直奔1500点而去，所买两只新股又把大圣给套住了。无奈之下，悟空只得叫来其他三人急问对策。 悟空道：“‘十六大’召开在即，各行各业都在向‘十六大’献礼。我以为股市必然因此上涨。可是我买的股票就象蜈蚣精见了昴日星君一样，只见低头不见挺胸，这股市为何不用上涨献礼啊？” 八戒道：“猴哥，重大政治事件和股市上涨并非一定是互动的。这种观点都是中国投资者特有的思维方式造成的。我在美国居住时，从来没有听说参、众两院开会或者总统选举能让股市大涨的，除非这些政治事件涉及到股市本身的根本利益。我国的证券市场自诞生以来一直就是一个‘政策市’。股市暴涨失控时有政策来平抑，股市低迷不振难以履行筹资功能时有政策来给打强心针，造成了中国投资者一切行动看政策的思维方式。 西天取经的历史经验也害了你。那时你一遇到无法降服的妖魔鬼怪，你就上天入地到处找帮手，最后总会有观音、如来这样的强大支援为你排忧解难。但是现在证券市场本身正在发生质的变化，管理层的政策不再是给股市打强心针，而是要通过各种制度改革，给股市建立一个规范、健康的运作环境。再用那种政策救市的思维方式指导操作，不但要吃亏，相反还要被主力资金所利用。‘十一’以来的大盘下跌不断，这其实就是想出货的主力资金利用一些投资者企盼‘十六大’召开促使股市上涨的心理进行的逆向操作。再者，证券市场向‘十六大’献礼并不是要献上一个只涨不跌的股市，而是要献上一个规范运作，健康发展的股市。” 悟空道：“我买的可是新股啊。我看过资料，以往大盘处于弱势的时候，买次新股既安全又能赢利，现在这个规律为何也行不通了？” 沙僧道：“这是因为以前市场规模小，炒作品种少，新股业绩风险也小，而且弱势中新股定价较低，所以能吸引投资者的注意。但是现在联通上市价位不高，拉低了其它新股和大盘股的定价。而且还有证券、电信、保险、金融等各种大盘股都在排队上市，虽说自从联通和上海航空以后都在发行小盘股，可是谁保证哪天不会上个大的来。新股不再是稀有的炒作资源，自然就不会有以往的勇猛表现了。在取经路上，妖魔鬼怪拼了命地抢吃师父的肉，是因为世上只有一个不可替代的唐僧。如果有一万个唐僧取经，再有三万个和我们一样的徒弟，妖精们肯定都嫌累老老实实在家里歇着了。” 悟空道：“从‘6·24’以来各种利好政策不断，怎么不见起什么作用啊？” 八戒道：“我们取经途中虽然有佛祖、观音等各路神仙保驾护行，但是也要我们师徒四人自己一步步跋山涉水走到西天才能取到真经。同样的道理，管理层虽然有各种利好陆续出台，却还要股市依靠自身的力量吸收利好的营养，依靠上市公司提高自己的业绩，依靠投资者在理性分析基础上重树信心，股市的上空才会阳光灿烂。况且，近来管理层出台的各种利好都是立足于长远目标的政策，只有在将来股市真正处于良性运行状态中，这些利好的价值才会体现出来。 从去年到现在的这轮下调行情，和以往的回调行情的根本区别就在于，它标志着股市正在发生本质性的调整。这个调整是痛苦的，也是缓慢的，或许还会出现一些反复。它使得以往股市中的许多金科玉律都被彻底打破，一切操作手法和价值发现标准都要以新的面貌出现。师兄，你只记得自己曾经成功，却忘记了自己是如何成功的。你之所以能在西天路上斩妖除魔，不就是因为你有七十二般变化的本领，更有随机应变的心智吗。你一定要重新学会变才行啊。” 唐僧听徒弟们讨论得热烈非凡，自己颇有一种大彻大悟之感，微笑道：“是啊。炒股最主要的是克服自己心理上的弱点，西天取经是我们不断斩断心魔、步步成佛的过程，炒股也是如此啊！” |
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| · | 股海感悟 | TOP |
| ●百忍成钢，忍耐是制胜的关键。筑底百日，见顶一天。离场是治“手痒”的好方法。 ●纵有行情，换股频频，一年到头，损益两平。“滚动的石头难生苔”。 ●人在股市，最大的幸福是低买高卖；最大的痛苦是高买低卖；最大的烦闷是深度套牢；最大的遗憾是屡屡踏空。 ●一燕知春，一叶知秋。敏感的股市老手早就在燕来叶落之际感悟到“季节”的变化。 ●中国人古老的“养儿防老”的旧思想已渐渐被“养钱防老”的新观念所代替。 ●暴跌是大赚的前奏，大涨是大赔的开始。 ●钱有“四角”，人只两脚。人只能跟在钱后面追，懂得在投资渠道追逐伎俩的人，才能追上钱抓住装入腰包。 ●散户是被钱牵着鼻子走的人，而庄家就是牵着钱的鼻子走的人。 ●没有不赚钱的股票，只有不会赚钱的人。 ●赔钱者炒股用眼睛天天盯着股票的波动，赚钱人炒股用脑子分析股票的数据。 |
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| · | 一批重大财经法规政策将于11月起实施 | TOP |
| 来源:央视国际网络
进入11月，将有一批重大的财经法规政策正式实施。《保险业务外汇管理暂行规定》、《对外贸易壁垒调查暂行规则》正式实施，11月10日《重要工业品进口配额管理实施细则》正式实施，11月15日《中华人民共和国军品出口管理条例》正式实施。 解读《保险业务外汇管理暂行规定》 央视国际消息： 国家外汇管理局和中国保监会今天联合发布了《保险业务外汇管理暂行规定》，这是我国首次对保险领域的外汇收支活动进行法律上的规范。 根据《暂行规定》，境内保险经营机构，包括中资保险公司、中外合资保险公司、外商独资保险公司和外国保险公司在中国境内的分公司，从事外汇保险等外汇业务，必须经外汇局核准业务资格，并取得《经营外汇业务许可证》。经批准经营外汇业务的保险经营机构，可以根据需要在境内银行开立外汇账户。此外，我国境内企业或者个人向境内保险公司投保时，对于符合规定条件的保险标的，可以用外汇缴纳保险费，并可以收取外汇赔偿或保险金。据了解，这一规定将从2002年11月1号起正式实施。 《暂行规定》的发布，适应了我国加入世界贸易组织后保险业对外开放的步伐，填补了我国保险领域外汇管理的空白，确立了我国保险市场外汇管理的基本框架，统一了中外资保险经营机构外汇业务管理政策，有利于规范保险领域的外汇收支活动，促进我国保险市场的进一步发展，增强国内保险业的国际竞争力。 解读《对外贸易壁垒调查暂行规则》 外经贸部于今年开始制定的《对外贸易壁垒调查暂行规则》将于11月1日起正式实施。该《规则》就贸易壁垒调查的申请、审查、立案、裁决和相关措施做出了规定，是外经贸部开展贸易和投资壁垒调查工作的规范性文件。 专家指出，这个规则的实施，表明我国已经初步建立起贸易壁垒调查制度，《规则》赋予了国内企业和产业较为充分的提出贸易和投资壁垒调查申请的权利，这对今后反击国外的贸易壁垒有很大的作用。 解读《中华人民共和国军品出口管理条例》 为了进一步加强对军品出口的统一管理，完善军品出口管理制度，国务院、中央军事委员会决定对《中华人民共和国军品出口管理条例》进行修改，并自2002年11月15日起施行。 解读《重要工业品进口配额管理实施细则》 国家经贸委、外经贸部和海关总署日前联合发布《重要工业品进口配额管理实施细则》，自2002年11月10日起正式实施。 细则所称重要工业品是指成品油和汽车轮胎。 根据这一细则，国家经贸委将会同外经贸部负责编制年度全国重要工业品进口配额总量和分配方案，配额申请单位应当在每年8月1日至8月31日向授权的进口配额管理机构提出下一年度配额申请，下一年度的配额应在每年10月31日前分配完毕。 配额持有者未使用完其持有的年度配额，应当在每年9月1日前将未使用完的配额交还，由国家经贸委会同外经贸部在自9月1日起的10个工作日内进行再分配。未按期交还并且在当年年底前未使用完的，相应扣减其下一年度配额。 细则规定，各进口管理机关要认真执行国家进口管理的有关规定，严格加强对印章和登记证明的使用、保管。进口管理机关工作人员玩忽职守、徇私舞弊、滥用职权的，根据情节轻重给予行政处分；触犯法律的，依法追究刑事责任。 |
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| · | 轮到机构与散户博弈时代 | TOP |
| □黄湘源／文 最近国家信息中心经济预测部发表的专题报告，对今后两年的股市走势概括为五大特征，其中三项都与机构投资者有关：机构投资者的力量大大加强；股市波动主要来自机构投资者之间的博弈；“政策市”的特征将有所弱化，“机构市”特征将有所加强。换言之，中国股市已进入了机构时代？ 散户投资者没有理由拒绝进入机构时代。尽管加上券商、私募基金和企业法人投入股市的资金，中国股市机构投资者的资金规模大约只占全部流通市值的1/3，形成所谓机构时代的新市场条件也许还没有真正成为事实，但是随着证券投资基金的大力发展，随着统一指数以及股指期货等创新工具的逐步推出，随着中国证券市场在越来越多的方面同国际接轨，新市场条件的形成只不过是早晚的事。这个新市场条件一旦形成或许确实可以称作机构投资者时代。但散户投资者目前却无从知道它与以往的庄家时代有何不同。 中国散户投资者是资本市场的弱势群体。正如中国证监会首席顾问粱定邦先生在《资本市场前瞻》一书中所指出：“羊群效应成了市场的常态。反过来又进一步加大了市场的波动性，从而形成了一个难以打破的恶性循环。” 以往，散户投资者喜欢跟庄。如今，作为一般散户，追踪机构和主力炒作动态指标依然是其投资或投机的目标，与当初的寻庄也没有什么两样。散户投资者习惯于路径依赖，但是庄家和机构刻意营造的思维定势却不时欺骗它的盲目信众。在信息不对称中处于弱势地位的散户投资者，在逆向思维中也不会有什么优势，原因不言自明。 股评曾经是股民走近财富的向导，如今也常常引导股民踏入陷阱。一向擅长招蜂引蝶的股评人士最近出人意外地发出劝告：“千万别炒股”。千万别以为这是股评人士的良心发现，其言下之意，其实并非真正劝股民退出市场，而只是希望股民退出个人炒股的方式。如果你愿意相信或加入股评人士的工作室或投资机构，那么，他对你说的将是另一番话：千万别不炒股。问题是，如果把散户投资者单枪匹马的个人炒股比作险象环生的独木桥的话，那么，委托机构理财会是散户投资者的阳光大道吗？在美国和其他发达国家的证券市场个人投资者通常选择的投资渠道，对于中国的散户投资者来说，却没有赚钱效应。以至于当第一家中外合资基金管理公司终于向我们走来的时候，亟需成熟的专家理财机制拯救其于水深火热的 散户投资者却尚不知是喜是忧。 号称规范化的证券投资基金尚且未能在委托理财方面发挥应有的示范效应，在很大程度上还属于暗箱操作的券商、投资咨询机构以及其他个人证券经纪人的委托理财模式又会有多少可取之处呢？无怪乎屡屡发生的散户投资者委托理财亏损以及由此而频频引发的纠纷。 中国的机构投资者和庄家一样，仅仅以战胜散户投资者为满足，他们都将自己的成功建立在广大散户投资者失利的基础之上。一将功成万骨枯，这并不是什么值得庆幸的光彩事情。遗憾的是，无论是制定政策的人们，还是掌握资金运作方向的人们，他们在为机构时代的到来一个劲儿地摇旗呐喊、加油鼓劲的时候，却似乎从未替散户投资者着想过区分机构投资者的性质和功能，甚至几乎无人可以说明如今的机构时代同以往的庄家时代究竟应该有何区别。 如果机构时代的到来对于散户投资者来说不过是为渊驱鱼，而并非集腋成裘、聚沙成塔的话，那么有什么理由可以令散户投资者消除困惑，为之欢欣鼓舞呢？ |
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| · | [三元顾问] ：围绕业绩精选个股 2002-11-1 | TOP |
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一、市况简述： |
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| · | [北京证券]：成交不足制约大盘反弹 2002-11-1 | TOP |
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周四两市大盘继续震荡整理，股指上试10日均线遇阻回落，成交量再次萎缩，整个市场成交较为清淡，投资者普遍保持观望态度。目前大盘在1500点左右开始缩量窄幅整理，股指依然没有动能展开反弹行情，成交量和热点依然是制约大盘发展的重要因素。后市如果这种成交量没有明显变化，1500点多空暂时平衡的局面不会打破，随着十六大的召开和新股发行的冻结，股市有望在此期间维持稳定的格局。
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| · | 新规举措--金融产品健全 新品将会影响股市 | TOP |
| 一、期货市场 1、 中国证监会主席助理汪建熙表示:期货市场日趋好转2002-10-28 ●除12个现有品种外,若干期货新品种最近已得到国务院批准进入筹备 ●证监会正在和国务院法制办共同进行《期货交易管理暂行条例》修订的研究工作,并将研究有现货背景的境外商品期货市场参与者进入国内期货市场的条件 2、董辅礻乃呼吁尽快推出期货新品2002-10-28 全国政协经济委员会副主任、著名经济学家董辅礻乃日前在苏州参加亚洲资本论坛第5届年会时指出,我国应尽快推出股指期货、石油、粳米、玉米等新的期货品种,以应对入世后我国经济面临的不确定性风险。 3、中国证监会期货部副主任叶春和称:进一步推动期市量和质的提高2002-10-28 二、保险市场 1、人大常委会通过修改保险法决定2002-10-29 昨天闭会的九届全国人大常委会第三十次会议通过了全国人大常委会关于修改保险法的决定。决定自2003年1月1日起施行。全国人大常委会通过的关于修改保险法的决定共38条，在规范企业经营、加强监管、维护保险人利益等方面做出了新的规定。 修改后的保险法规定，保险公司的资金不得用于设立证券经营机构, 不得用于设立保险业以外的企业。修改后的保险法还规定，中外合资保险公司、外资独资保险公司、外国保险公司分公司适用本法规定；法律、行政法规另有规定的，适用其规定。 2、 保监会副主席冯晓增表示 新修订的保险法 注重与国际接轨2002-10-29 3、 业内人士指出：新《保险法》不影响股市资金2002-10-31 2003年1月1日，新的《中华人民共和国保险法》将正式实施，对于证券市场来说，最为关注的就是对保险资金运用范围的规定。新《保险法》对原有的禁止性规定作了适当修改。第105条第三款规定：“保险公司的资金不得用于设立证券经营机构，不得用于保险业以外的企业。”同时规定：“在法律规定的范围内，经国务院批准，保险资金可以用于其他投资方式。” 对此，应该如何理解呢？中央财大保险系主任郝演苏教授表示，根据新的《保险法》，保险公司不得设立证券经营机构和保险业以外的企业，也就是说，保险资金不能用于经营与证券有关的业务，包括证券公司、信托公司、基金公司等。但这并不等于保险资金不能投资于证券市场，这与个人投资者可买卖股票、基金，但不能发起设立公司经营股票和基金的道理是一样的。保险公司通过基金间接进入股市的资金也不会受到影响。 三、黄金市场 1、 上海黄金交易所开业2002-10-31 随着中国人民银行行长戴相龙的棒槌声落，上海黄金交易所今日正式鸣锣开张，在中国延续了50多年的黄金统购统配计划管理体制正式落幕。戴相龙表示，上海黄金交易所的成立标志着中国黄金管理体制实现重大突破，中国金融产品交易市场全部建成。 上海市市长陈良宇表示，上海黄金交易所的建立，有助于完善上海金融市场体系，增强上海资金集聚和辐射的功能，促进上海大步向国际金融中心迈进。 2、"炒金"--中国百姓的下一个投资方式 3、业内人士称：黄金市场有可能分流股市资金 |
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| · | 国际观点--是你充满信心的开始 | TOP |
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标准普尔称﹕对中国的评级已考虑不良贷款问题2002-10-30 |
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| · | 市场状况--给你股市操作的依据 | TOP |
| 华鼎调查显示：散户目前的重仓比例为50% 2002-11-01 根据人气调查数据比较发现，散户的看涨比例为29%，较上一个交易日减少3%，看跌比例为32%，和上一个交易日相同，看平的比例为39%，比上一个交易日增加3%；大户看涨比例为30%，比上一个交易日减少3%，看跌比例为35%，较上一交易日增加4%，看平的比例为35%，较上一个交易日减少1%。数据分析，目前投资者心态谨慎，由于昨日大盘仍在1500点以上作震荡整理，投资者期望的反弹迟迟不能来临，人气才略有下滑，多空双方目前看跌比例略大于看涨比例，说明目前多头力量甚弱。 从仓位调查情况来看，散户目前的重仓比例为50%，比上一个交易日减少2%，轻仓比例为25%，和上一个交易日相同；大户的重仓比例为47%，较上一个交易日减少5%，轻仓比例为27%，也和上一交易日相同。数据显示，大盘走势的胶着让投资者有些躁动起来，昨日大散户都出现了不同程度的减仓，其中大户减仓幅度明显大于散户，从大户不断增仓减仓的行为分析，大户心态较为谨慎，波段操作是其主思路。 |
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