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| 牛股综述 | 周刊
Vol.11 2002年01月25日 |
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| · | 上市公司是如何迫害散户的 | TOP |
| 上市公司迫害散户伎俩之一:利用上市公司与普通投资者之间信息的不对称来坑害投资者，利用虚假利好消息拉抬股价，帮助庄家出货，利用虚假利空消息打压股价，帮助庄家吸筹。 上市公司迫害散户伎俩之二：编造虚假利润与资产，诱使散户追高买入，或坚定持有，当真相败露，投资者落个人财两空。 上市公司迫害散户伎俩之三：自买自卖，操纵股价，损人利己，中饱私囊。 上市公司迫害散户伎俩之四：违规侵占上市公司资金或资产，掏空上市公司。 上市公司迫害散户伎俩之五：无原则担保，置上市公司于危境，从而置投资者于危境，或者通过为关联公司担保或相互担保，侵吞银行资产，将还贷责任留与上市公司，上市公司又进一步将责任转嫁给投资者。 上市公司迫害散户伎俩之六：拉帮结伙。俗话说，一个好汉三个帮，红花还需绿叶扶。在上市公司迫害散户的帮凶或帮闲中，最厉害的，对散户伤害最严重的要算是那些形形色色的中介，包括券商、会计师事务所和律师事务所。 上市公司迫害散户伎俩之七：和股评家联手欺诈、坑害股民。 |
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| · | 股疯：减持了 |
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| 哀莫大于心死，我觉得恐怖莫大于心不死。现在我也恐怖了，因为我听到了流言，听到了对国有股定价减持方案死心不改的流言。我们为取得奥运会举办权刷过夜，为中国足球冲进世界杯醉过酒，为加入ＷＴＯ留下过酸楚的眼泪，我是中国我怕谁，一夜过后，中国似乎已经有了哂笑世界的资格。但当我们回顾历史的时候，又不难发现，承办过奥运会的还有韩国，冲进世界杯的还有哥斯达黎加，而ＷＴＯ的老成员中居然也有缅甸和文莱，"瞧你那小样吧，别以为脱了马甲我就不认识你了。"
我们其实还是我们，有了长足的进步，但本性依然，股市其实还是股市，有了改革的动机，但圈钱依旧。看过《北京证券无限周刊》近一期节目，嘉宾们为国有股的定价减持在殚精、在共忿、在无奈，这种声音应该也是大众的声音吧，然而国有股减持利空方案还在蠢蠢欲动。曾经听过一首至今没有听懂的摇滚，名字“孤独的人是可耻的”，今天突然听懂了，坚持国有股定价减持方案的人不就是孤独的人吗？坚持孤独的人尽管被唾弃得满脸龌龊，但嘴上没有停，依然散布着他们的种种谬理，坚持孤独的人尽管被追杀得心力憔悴，但心里没有死，仍旧策划着他们的恐怖方案。 这一夜，我做了个奇怪的梦，好像是电影《芙蓉镇》里的结尾场景，只不过天上在下雨，绿色的雨，散落下来的是股票代码，雨深处传来疯子沙哑的叫声"减持了"。 |
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| · | 中国股市跳水大赛实况报道 | TOP |
| 2002年度"信心极限杯"中国股市跳水大奖赛今天仍然处于白热化程度之中。来自全国1200多名股市跳水好手，继续在深圳、上海两赛区同时展开激烈的撕杀。 在高台跳水比赛中，上海赛区选手"鞍山信托"既上周的突出表现后今次再得10.3分的高分，与如同雨后春笋般出现的新秀一起同登榜首；深圳赛区的“福建三农”在今日上午比赛中就吸引了众多人的瞩目，目前它以10.6分的高分，成为今天深圳赛区的明星之一。 令记者咋舌的是，在今天两个赛区的比赛中，再次同时出现几十名选手得分在10分以上的现象。看来经过近10年的大力培养，我们终于 进入了跳水明星集中成批涌现的年代。为此我们要大力感谢为了祖国跳水事业做出过突出贡献的xxx,xxx............. 等。 跳水老将“ST九州”，继续扮演一枝独秀的角色，既前顺利的闯过了2元的大关后发挥一直良好，正朝着既定目即一往无前地打破中国股市跳水界多年不见的1元钱的神话前进，其累计积分，已经接近去年的跳水黑马“银广夏”。 去年股市跳水冠军“银广夏”在今天同样有突出表现，在比赛现场接受记者采访时说，“就目前中国股市跳水比赛的激烈程度和水平来看，已处于世界领先水平，就其发展趋势来看，后面的比赛有可能冒出新的黑马，比起自己去年的表现，可谓是长江后浪推前浪，一代新人胜老人啊” 在今天1米板和3米板跳水比赛中，都有很多新秀涌出，其中不乏年轻的选手，他们中有的仅仅是几个月前才注册成为运动员的。 据了解，此次大奖赛，分为两个阶段，第一阶段从去年10月23号开始。本阶段从2002年1月4号正式拉开序幕，就其激烈程度和辈受关注程度来看，已远远大于第一阶段。据业内人士透露，就其发展程度来看，有可能演变为世界级赛事。本次比赛，同时也是发现苗子，培养后备人才的好机会，为中国2008年奥运储备后备力量。 本坛记者xx，xxx从深圳、上海现场发回的报道。 |
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| · | 机构主力刻意打压 "逼宫"能逼出什么？ | TOP |
| 2002年1月21日，中国股市遭遇"黑色星期一"，沪深两市跌停的股票达150只，指数创下两年来的新低，第二天，也就是1月22日，《中国证券报》头版头条报道，21只基金公布了上年度第四季度的投资组合，从他们持有债券及现金总额的绝对数值变化情况看，基金持现总额并未出现大幅增加，也就是说，四季度基金没有大幅度减持股票。
《中国证券报》在股市有着舆论领袖的地位，基金的投资组合上了头版头条，意味深长。 这说明了什么呢？ 这表明有人在通过这种异乎寻常的编辑处理透露着某种极为重要的政策信息，即基金在现阶段的持仓是一种值得肯定的行为。很明显，在股指大幅下挫的情况下，有人希望借此稳定市场信心，毕竟指数已经逼近"5·19"行情之后《人民日报》发表评论员文章宣称中国股市进入恢复性行情时的点位，也就是标准的"政策底"的位置。如果这样的点位再在无所作为的情况下应声而破，不仅对响应号召入市的投资者无法交待，就是对自己也无法交待，毕竟谁都有一个信用的问题。 这还说明有人在通过这种异乎寻常的编辑处理在对传言中的机构"逼宫"作出正面的回答。尽管国有股减持一直处在不确定状态，尽管方方面面的信息充满了矛盾，但是大盘近期的急跌不排除机构主力刻意打压的可能。通过这种近似残酷的、摧毁性的打压，一方面机构可以拿到低位的便宜筹码，另一方面可以逼迫管理层出台救市措施，消除不确定性。令人玩味的是，这种打压常常能达到意料中的效果，基金没有大规模减持股票被如此渲染，恐怕也是实属无奈。 不过，这毕竟只是一种暗示，而且还是一种打了折扣的暗示。折扣打在两个方面，一是基金总数有48家之多，目前公布投资组合的只有21家，另外27家怎么样，能不能得出与这21家一致的结论，不好说；一是这21家公布的投资组合是去年底的情况，而新年后的暴跌才是摧毁市场信心的元凶，所以还不能得出机构没有落井下石的结论。 其实，不大规模减持对于机构来讲只能意味着大幅的亏损，把丧事当着喜事办，真正是用心良苦到了家。 市况到了今天，和推倒重来也没有太大的差异，逼宫是这样，不逼宫估计也是这样，无所谓啦。 |
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| · | 股市暴跌：倒霉的仅仅是股民吗？ | TOP |
| 元旦以来，股市暴跌，连创新低。考虑到我国金融系统的不规范，股市暴跌到一定程度，很有可能引发全面的金融危机。
一、股市暴跌有可能引发银行危机。 银行与股市合法接通的是股票抵押贷款，商业银行在证券交易所有自己的专门席位，这个席位上的股票只准卖出，不能买进。目前，很多商业银行都开展了股票抵押贷款，但按照规定商业银行贷款规模不能超过券商注册实收资本的80%，券商整体规模500亿元，最高能够获得400亿元的股票抵押贷款。不过令人担忧的是商业银行违规开展对企业和个人的股票抵押贷款也很多，具体数字很难掌握。2001年11月至12月，人民银行组织四大商业银行，对部分二级分行进行了银行承兑汇票业务的专项检查。此次检查共涉及分支机构851个，业务12万多笔，金额1100多亿元。检查发现，银行承兑汇票业务违规问题严重。2001年1月至9月期间开办的银行承兑汇票业务中，违规承兑比例为12%，违规贴现比例为17%。据估计，股市的银行信贷资金在5000亿元左右。 股市暴跌造成证券市场内的银行资金损失越来越大，证券公司的委托帐户与自营帐户未完全分开前，一旦出现支付危机，必然造成资金链断裂，进而引起对投资者对银行的连锁恐慌，这很可能演变成系统性金融风险。在目前状况下,银行根本承受不住储户的信任危机,银行业对国民经济的杠杆作用很大，稍有闪失将直接影响社会稳定。 二、股市暴跌有可能引发保险危机。 在中国的入世承诺中，保险业的开放次序最靠前，其次才是银行业和证券业。但年轻的中国保险业同样隐含着偿付风险。我们知道，保险公司的盈利主要聚焦在利差异上。可是中国保险公司曾在高息时期背上了太多的包袱，有人预计保险业利差损在500-1000亿元。中国保监会主席马永伟指出，中国保险业的利差损风险，是由于在高速发展时期签下大量高预定利率的保单，在银行多次降息之后而逐步累计起来的，尤其在人身险方面更为突出。这不仅对中国保险业的偿付能力造成很大的挑战，也成为影响中国保险业稳定发展的最大障碍之一。 去年下半年以来，有关媒体报道了国内投资型保险存在不规范宣传的问题，保监会也及时发文，一方面规范保险公司在新型保险方面的信息披露，同时监管重点也在由对市场行为的监管转向对保险公司偿付力的监管。但如果股市持续暴跌，保险公司化解潜亏就将成无源之水。 三、股市暴跌必然影响经济大局 当前中国经济面临的经济环境空前严峻。一方面世界范围内的经济衰退不但对我国外贸形成压力，而且其他国家为转嫁经济危机必然加剧对我国国内市场的争夺。另一方面，我国国有企业（包括金融企业）在入世后逐步开放的背景下，必须快速完成市场化，才能面对国际化竞争。经济成功的转轨需要政府投资拉动和内需旺盛作为条件。股市暴跌恶化了这一条件，进而影响经济大局。 中国股市不能"推倒重来"，连吴敬链老先生都讲，股市泡沫要"慢撒气"。谁都想"一夜解放全中国"，可是我们现在不具备"快撒气"的条件，一旦大家信心没了，重建起来可没推倒那么简单。我国渐进式市场化改革之所以取得目前的成功，其精髓就是在发展中通过增量的重新配置逐步解决存量问题。否则一旦失去稳定发展的局面，我们规范发展的条件都没了。今年"两会"和党的16大将要召开，是政治敏感期，需要稳定的经济环境配合。阿根廷由金融危机引发社会动荡，短期内换了5个总统。象中国这样的大国一旦发生金融危机，其后果是不可想象的。 股市暴跌，倒霉的绝不仅仅是6000万股民，当局者一时不慎很可能成为千古罪人，是该警醒的时候了！ |
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| · | 恒通证券：短线延续反弹其性质并为改变 | TOP |
| 周四两市大盘在昨日出现大幅反弹走势后，早盘低开且股指受到短线获利盘的迅速打压而走低，回探到昨日涨幅实体的一半也是5日均线处获得了较好的支撑，并再度返身而上，10.30分以后基本在昨日收盘股指上方运行，并收复了10日均线，成交量又有了明显的放大，两市成交金额也创出了近几个月来的新高达到191亿元。 从技术角度分析，大盘当日早盘的回抽是对1400点的确认，在5日均线1400点的重要技术支撑位获得有效支撑后，今日反弹得以延续。盘中个股表现仍较为活跃，热点主要还是集中在中低价股上，该类股票的反弹后劲较为充足，投资者可多加关注。从成交量和金额的放大来看明显有场外资金入场参与反弹，市场总体呈现出价升量增反弹走势。经过近期的大幅下跌，市场中的空方力量已得到了较充分的宣泄，从这两天的盘中走势来看多方已经开始了较为有力的的反击。但此次反弹行情的性质仍是超跌反弹并没有发生根本的变化，投资者不可期望值太高，盲目乐观。至少在现在的政策、资金以及上市公司业绩等太多不确定因素的市场条件下，市场难以形成真正意义上的反转行情。短期市场的弱势格局仍将延续，但随着做多能量的大幅增强，盘中个股表现将会保持较高的活跃程度，大盘短线的反弹趋势不变，短线大盘在前期的政策底部区域即1500点至20均线1525点附近会有较强的阻力，后市大盘有望形成中短期底部并将逐步转入阶段性的震荡筑底格局中。 |
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| · | 北京证券：渝钛白（000515） | TOP |
| 渝钛白（000515）总股本15600.62万股 流通盘6652.8万股.公司主营钛白粉及其副产品的生产和销售。11月20日,渝钛白恢复上市交易，成为中国证监会发布退市办法以来首家恢复上市的PT公司。该股恢复交易后,出现连续下挫的走势，昨日公司公告预计2001年度赢利水平将大幅度上升，表明应看好该公司的发展前景。预计该股未来震荡走强的可能性比较大。 | ||
| · | 涉嫌提供虚假财务信息 蓝田股份10人被拘传 |
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| 姗姗来迟的公告终于证实了传言不虚。已经被强制停牌两个交易日的蓝田股份(2001年12月11日简称变更为"生态农业")23日发布重大事项公告称，因涉嫌提供虚假财务信息，12日，公司董事长保田、董事兼总会计师黎洪福、董事会秘书王意玲及7名中层管理人员已被公安机关拘传接受调查，目前调查正在进行之中。 另据证实，中国蓝田总公司总裁、蓝田股份原董事长瞿兆玉也已被从北京传至湖北接受调查。 记者从有关渠道获悉，拘传蓝田公司人员的行动并未动用荆州市及洪湖市当地警力，这似乎表明蓝田涉及的问题非同一般，也似乎暗示高层彻底弄清蓝田问题的决心。 蓝田股份一直是证券市场最有争议的公司之一。当年，为谋求上市蓝田股份曾虚增资产、虚增银行存款、伪造政府部门文件，1999年因此受到中国证监会的处罚。近年来，其高收益、高成长更是受到市场人士的广泛关注和质疑。去年9月，中国证监会稽查局开始对蓝田股份进行立案调查，调查结果目前尚未公布。知情人士普遍认为，公安机关此次调查应有望解开蓝田的一系列谜团。 |
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| · | 证券市场各方责任日益明确
中国证监会举行投资者教育座谈会 |
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| 为更好贯彻落实中国证监会发布的《明确证券市场各方责任教育纲要》，听取市场各方有关建议与意见，做好新形势下投资者教育工作，中国证监会培训中心于2002年1月23－24日在京召开了投资者教育座谈会。会议期间，中国证监会副主席高西庆到会看望与会代表，并与大家交换意见。中国证监会培训中心有关负责人到会并做了发言。 会议主要围绕目前开展的明确证券市场各方责任教育的意义、做法，如何将投资者教育与保护、服务有机结合，如何建立监管部门与投资者及各市场主体的沟通机制，如何加强证券市场道德教育和诚信法则建设等问题进行了深入探讨。 通过充分交流和讨论，与会代表增强了对证券市场健康、稳定、持续发展的信心。大家感到，中国证券市场是一个新兴市场，发展空间巨大，将对国民经济发展、人民生活水平提高和促进社会全面进步发挥更大作用。 参加这次会议的有上海证管办、济南证管办、郑州特派办负责投资者教育工作的领导，以及上海、深圳证券交易所负责投资者教育工作的人员。此外，会议还特别邀请了多名个人投资者、业内专家学者以及上市公司、证券公司、证券咨询机构、律师、会计师等中介机构代表和新闻媒体人员，共计40多人。 |
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| · | 安然突然倒闭导致十多亿美元退休基金泡汤 |
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| 美国安然公司倒闭，导致美国教师、消防员和其他公务员至少10亿美元退休基金损失，现有多个州正在联合提出集体诉讼，希望取回部分金钱。
佛罗里达州已经已经以民事诉讼发出传票，其他几个州亦在审查它们与安达信会计师事务所的关系，又或正在衡量是否采取法律行动。俄亥俄州总检察长蒙哥马利说："我们亏欠了这些公务员，会尽可能取回最多的金钱。"在安然承认夸大利润和破产前，退休基金将大把的金钱投资在安然股票上。 不过根据几个州退休基金主任的透露，独立公务员的退休金没有受到影响，每一个州的损失也仅占整个退休基金一小部分。 |
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